影視產(chǎn)業(yè)取得快速發(fā)展的關鍵是突破資金瓶頸，但由于影視企業(yè)大多是輕資產(chǎn)型公司，生產(chǎn)設備、廠房等固定資產(chǎn)較少，主要是以知識產(chǎn)權和品牌價值等無形資產(chǎn)作為資產(chǎn)存在的表現(xiàn)形式，企業(yè)無形資產(chǎn)遠遠大于有形資產(chǎn)，因此獲得貸款融資的難度較大。新興的版權質押貸款方式為影視融資難問題開辟了一條新路。貸款融資成本遠低于電影產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有的其他融資方式，并從客觀上保護了影視版權，使企業(yè)獲得持續(xù)發(fā)展的動力。
1996年，我國制定并頒布《著作權質押合同登記辦法》，為版權質押貸款業(yè)務的開展掃清了法律上的障礙，但是由于實際上的重重困難直至2007年才開始實踐。從國際上看，發(fā)達國家的版權質押貸款運作模式已經(jīng)比較成熟。在本文中，筆者以美國的成熟模式為對照，對我國影視版權質押貸款難點進行分析，并提出幾點建議。
美國發(fā)行預售模式流行
版權質押貸款在美國已有幾十年的發(fā)展歷史，在提供貸款的商業(yè)銀行與影視制作人的不斷博弈中，逐漸形成了一套較為成熟的風險分散機制。
美國影視制作的版權質押融資主要有兩種方式，一種是發(fā)行預售融資，一種是差額融資。相比高風險的差額融資，發(fā)行預售融資在實踐中更為常用，涉及影片發(fā)行公司、制片人、貸款銀行以及完片保證人至少四方當事人，并運用了包括應收賬款質押、版權質押、保證、保險在內的多種擔保方式。
一個完整的發(fā)行預售融資通常包括如下步驟：首先，制片人會制作一個包括影視劇本、導演及主要演員等內容的影視概要，在概要制作完成之后，由受委托的銷售代理人在戛納等地的影視交易市場進行影視片預售。有意向的發(fā)行公司會與制片人簽署發(fā)行協(xié)議，就發(fā)行地域、時間、各方權利義務進行約定。在發(fā)行協(xié)議中，發(fā)行公司承諾向制片人支付一定數(shù)額的價款，以在影片制作完成之后獲得協(xié)議中所約定的以國家或語言為單位的影視片海外發(fā)行權。如果制片人能夠獲得足夠多的預售承諾，制片人就會開始向銀行申請貸款以制作影片。銀行將要求制片人取得制作影片所需要的全部權利并對此進行審查。除此之外，制片人必須制作詳細的制片費用預算以及現(xiàn)金流預算，包括各參與人員的薪酬，攝影、燈光、錄音、特效等制作費用，后期制作的各項費用，行政費用，宣傳、廣告及發(fā)行費用，以及向完片保證人將付和預留的費用等。銀行同樣將對該制片費用預算及現(xiàn)金流預算進行嚴格審查，并以此作為未來審查貸款用途及分階段提供貸款的基礎。
作為提供貸款的擔保，銀行還會要求制片人以與發(fā)行公司簽署的發(fā)行預售協(xié)議作為擔保。銀行將就制片人與發(fā)行人的名譽、資產(chǎn)狀況等進行審查、評估，以決定是否發(fā)放貸款。除債權質押、票據(jù)質押外，銀行還會要求制片人將其在影片中享有的所有版權一并質押。
完片保證同樣是需要向銀行提供的重要文件。無論影片取得了多少發(fā)行預售，在影片制作完成之前，影片均不具備任何價值。完片保證并不是貸款償還的保證，完片保證僅用來向銀行保證影片會在規(guī)定時間內，按照規(guī)定質量完成制作并向發(fā)行商提供。除此之外，完片保證人還會向銀行保證，如果制片人不能夠按照約定的時間、以約定的影片質量向發(fā)行商提供影片，完片保證人將有權：要求制片人完成影片制作并交付影片，并且預付為此所需要的一切費用；接管影片，自行完成制作并提供給發(fā)行商；放棄制作，并向銀行償還制作影片所花費的費用及其利息。完片保證人通常為專業(yè)的擔保公司，作為獲得完片保證的前提，完片保證人會就影片的概要、預算及制片人、發(fā)行商的狀況、提供貸款行的狀況進行審查評估，并與制片人簽署完片協(xié)議，就完片保證人的權利義務以及保證費用進行約定。完片保證人會要求制片人以其資產(chǎn)和在影視片中的所有權益進行擔保，并獲得僅次于貸款的第二優(yōu)先效力。另外，完片保證人還會要求制片人購買相關保險，并將完片保證人列為受益人。
除此之外，發(fā)行預售融資的全部參與方還將簽署一份各方協(xié)議，各方協(xié)議包含完片時間、各方的權利義務及對擔保財產(chǎn)的優(yōu)先順序、爭議解決等內容。同時，各方協(xié)議還會約定，為發(fā)行預售融資所簽署的所有協(xié)議如與該各方協(xié)議相矛盾的地方，將以各方協(xié)議為準。另外，各方協(xié)議中還將確立一個由貸款銀行管理的賬戶，因發(fā)行影視作品所獲收益，將按照合同約定直接存入該銀行賬戶。
在這種融資結構中，完片保證確保了影片可以按照規(guī)定的時間進行發(fā)行，使得貸款回收能夠在預期內發(fā)生；而完片保證人可能遭受的影片制作過程中的意外事件，又通過制片人所申請的演員意外險、財產(chǎn)險等保險得以分攤。發(fā)行協(xié)議中的應收賬款、劇本版權、音樂版權與影片版權的組合質押，比單一的影片版權質押更有利于保護債權人的利益，而發(fā)行協(xié)議中約定的支付款項也降低了銀行自行進行版權評估的難度。正是發(fā)行預售這種版權質押貸款的融資模式所具有的綜合性優(yōu)勢，使其在世界范圍得到了普遍應用。
國內面臨六大難題
在我國，版權質押貸款還只是一種新興的影視企業(yè)融資方式，雖然成功的案例不斷增多，但是大范圍的推廣仍面臨著諸多的難點。
首先是影視版權價值評估難。版權評估結果是銀行決定是否發(fā)放貸款的基礎。由于影視版權本身存在較強的專業(yè)性和復雜性，以及市場方面的不確定性，其價值評估與傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)價值評估存在較大差異，具有較高難度。另外，影視版權由于其自身的特殊性，其價值受到政策因素、經(jīng)營因素和藝術性因素的影響，具有一定程度的不穩(wěn)定性，具體量化的難度很大。正因為如此，貸款銀行甚至不得不采取以企業(yè)負責人個人資產(chǎn)抵押、實力較強的第三方保證人或專業(yè)擔保公司等配套方式為企業(yè)提供融資。
其次，版權質押風險分散機制缺乏。影視版權質押面臨的最大問題，在于債權人不得不承受作品創(chuàng)作過程中的各種風險，而這些風險均有可能導致作品最終無法完成，并造成擔保落空的后果。影視作品的制作風險是多方面的，它不僅包括電影制作中可能遭受的意外事件及損失對影片的制作進度和完工效果造成的影響，另一方面，即使在正常制作過程中，影視作品能否在約定期限內、按照約定的質量水平完成制作并向發(fā)行公司進行交付，本身就是未知數(shù)。目前債權人所采取的創(chuàng)作風險分散機制包括制片人股東的無限連帶保證責任以及多項版權打包以相互擔保等方法。但這些方法的適用對象還是實力雄厚的影視制片商，大多數(shù)中小影視企業(yè)很難適用，另一方面，版權打包擔保的方法還是受限于作品是否能夠完成創(chuàng)作并獲得版權，版權質押風險沒有得到實質分散。
再次，版權質押貸款風險控制難。由于目前我國版權法律制度尚不完善，存在版權權利的不穩(wěn)定性、實際權利人權益的不確定性以及權屬爭議等情況，從而形成法律風險。版權質押貸款風險資產(chǎn)處置難。由于目前我國版權市場處于起步階段，一旦貸款不能歸還，處理變現(xiàn)版權非常困難，嚴重影響了銀行貸款的意愿。由于版權質押貸款風險控制難，目前國內只有實力雄厚的業(yè)內知名企業(yè)、簽約非常有影響力與知名度的導演和演員的公司，以其強大的市場號召力，才能比較容易獲得這類貸款，版權質押貸款的模式很難大規(guī)模推廣。
還有，融資擔保難。一般的版權質押合同規(guī)定，當企業(yè)出現(xiàn)還款困難時，擔保公司將承擔還款責任。一旦質押的版權不能在轉讓或者拍賣中變現(xiàn)，風險由擔保公司承擔，因此，為企業(yè)版權質押貸款提供擔保的擔保公司承擔了較大的風險。由于科學合理的融資擔保機制缺乏，沒有明確界定信用擔保中所涉及的擔保機構、再擔保機構、金融機構與債務人之間的責權利關系，也沒有明確相關部門監(jiān)管各方的契約行為，導致?lián)９緟⑴c的積極性不高，版權質押貸款很難進行。
另外，版權保護力度不夠。隨著科技的進步，侵犯影視作品知識產(chǎn)權的形式變得多樣化，網(wǎng)絡侵權現(xiàn)象不斷發(fā)生；版權保護公共服務體系缺失使得版權財產(chǎn)權益流失嚴重，版權要素市場發(fā)育不全、版權中介服務機構發(fā)育不成熟；公眾版權意識淡薄、維權觀念尚未形成。所有這些因素都直接制約了版權質押貸款的發(fā)展。
最后，高端影視產(chǎn)業(yè)金融人才匱乏，特別是高端電影金融人才缺乏。版權質押貸款業(yè)務的發(fā)展，客觀上需要高端影視產(chǎn)業(yè)金融人才，特別是電影金融人才。我國影視產(chǎn)業(yè)化剛剛起步，高端影視金融人才緊缺。沒有高端影視金融人才的保障，版權質押貸款在運行過程中的風險控制能力就會減弱，不利于長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
多舉推進版權質押貸款
為解決影視版權質押貸款大范圍推廣難的問題，筆者提出以下幾點建議。
發(fā)起成立版權價值評估機構，建立和完善影視版權評估體系。版權價值的評估是版權質押貸款的關鍵環(huán)節(jié)，版權評估制度的完善直接關系到版權抵押貸款業(yè)務的發(fā)展?？上扔捎耙曅袠I(yè)協(xié)會發(fā)起成立版權價值評估機構，由影視著作權、投融資領域的專家學者、評估專業(yè)人士以及律師組成專業(yè)評估組，對貸款企業(yè)的質押版權價值進行評估，市場化公司化運作，與銀行共同制定版權質押的標準，這樣既可以有效地避免版權糾紛以及因侵權導致的質押版權價值的縮減，促進版權質押融資的快速發(fā)展，同時又可以發(fā)展出影視版權價值評估這一市場細分行業(yè)。
建立和完善發(fā)行預售融資制和相應的完片保證機制。借鑒西方發(fā)達國家成熟的版權質押貸款模式，引入發(fā)行預售融資制以及相應的完片保證機制，建立完善的影視制片投資擔保體系。完片保證機制是影視風險管理的重要方法，影視完成保證能夠將影視投資風險分散開來，是金融業(yè)與影視業(yè)完美結合的商業(yè)模式，使得電影投資更理性、更科學、更專業(yè)。應設立專門提供影片完成保證服務的完片保證機構，從機制上消除版權質押貸款債權人的投資顧慮，進而促進版權質押貸款以更大規(guī)模開展。
設立影視產(chǎn)業(yè)擔?；?，建立信用風險補償機制。由政府設立影視產(chǎn)業(yè)擔保基金，作為擔保公司的風險補償，既可以使整個融資過程進入良性循環(huán)，又可以激勵擔保公司積極支持版權質押貸款。通過影視產(chǎn)業(yè)擔?；鸬倪\作，政府不僅可以逐漸收回出資，更可以對企業(yè)按期還款進行誠信獎勵，促使影視版權融資不斷發(fā)展。
加大影視版權保護力度。加大對影視版權侵權行為特別是網(wǎng)絡侵權行為的懲處力度；建立健全影視數(shù)字版權保護制度，建立完善的廣播影視版權公共服務體系，提高影視版權公共服務組織的質量和素質，充分發(fā)揮其在服務社會、服務產(chǎn)業(yè)方面的作用；加強版權保護普法教育，增強公民法律意識、版權意識，鼓勵被侵權企業(yè)積極采取維權行動。
積極培育影視產(chǎn)業(yè)金融人才。當前，影視產(chǎn)業(yè)在一些西方發(fā)達國家的重要性已經(jīng)超過傳統(tǒng)的實體性產(chǎn)業(yè)，影視產(chǎn)品出口在未來世界貿易格局中的地位將更加重要，影視資本運營的成功與否將左右電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這對中國影視金融人才培養(yǎng)來說是一個重大的挑戰(zhàn)。在這個機遇與挑戰(zhàn)并存的時代，必須抓緊時間做好基礎工作，制定影視金融人才培育戰(zhàn)略應該成為中國發(fā)展電影產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。（黃 威 作者系廣電總局發(fā)展研究中心副研究員）
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影視版權質押貸款案例
2007年10月31日，北京天星際影視文化傳播公司以電視劇《寶蓮燈前傳》版權質押的方式獲得交通銀行北京分行600萬元無形資產(chǎn)貸款，這是中國第一筆版權質押貸款。
2007年11月6日，北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)促進中心和北京銀行、交通銀行北京分行分別簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，北京銀行、交通銀行北京分行將為北京文化創(chuàng)意企業(yè)開辟貸款綠色通道，推出版權質押貸款試點，設立專項授信額度，建立快速審批機制，提供優(yōu)惠貸款利率。其中，北京銀行將提供文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)授信額度50億元。
2008年5月，北京銀行與華誼兄弟傳媒股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以版權質押的方式向華誼兄弟提供1億元的電視劇多個項目打包貸款。
2009年2月，杭州銀行向動漫企業(yè)浙江中南卡通影視有限公司提供了最高額為1000萬元的版權質押貸款，這是國內首家動漫企業(yè)獲得此類貸款。
2009年6月，北京銀行與北京光線傳媒有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，為光線傳媒提供意向性授信2億元的電影打包貸款，主要用于支持光線傳媒未來3年近40部電影的制作和發(fā)行。這是迄今為止金融業(yè)以版權質押組合擔保方式為影視企業(yè)發(fā)放的最高額度單筆貸款。